联邦债务与联邦赤字之间的差异

在讨论国家财富和现有或拟议政策的效率时,政策制定者和从业者经常使用“联邦债务”和“联邦赤字”这两个术语。

这两个概念非常相似,但不可互换。事实上,根据定义,联邦赤字是“政府支出与政府收入之间的年度差异,“ 而联邦债务是 “过去赤字的累积,减去盈余” - 换句话说,债务表明联邦政府的资金数额 .

虽然国家赤字可能会缩减或增加,这取决于政府在一个财政年度收取的收入金额,但债务是累积金额,随着时间的推移趋于增长 - 因为政府继续借钱来应对赤字。因此,联邦赤字可能会减少(即如果政府收入超过其支出,政府可能会有预算盈余),但与此同时,联邦债务可能会增长。

联邦赤字

每个财政年度计算联邦赤字 - 例如,2018财年(FY)从2017年10月1日到2018年9月30日。

根据最近的统计数据,2018财年美国联邦预算赤字达到了4400亿美元。这一数据是通过从4.094万亿美元的年度支出中减去3.654万亿美元的年收入获得的(来自“2017年中期会议回顾,表S-5”,“管理和预算办公室”的数据)。

虽然政府减少了2017财年的赤字,尽管奥巴马政府的预测很乐观,但消除联邦赤字必然导致大幅增加税收和大幅削减开支。

尽管上一财政年度有所减少,但美国的国家赤字在过去十年中有所增长。这种增加取决于各种因素:

  • 增加强制性支出: 联邦政府为医疗保险,社会保障和类似的联邦计划支付了更多的款项。强制性支出每年消耗大部分从收入中收集的预算,而且 - 平均而言 - 每年超过2万亿美元。
  • 增加军事预算: 随着对恐怖袭击的恐惧,军事预算上涨。军费开支从2003年的4374亿美元增长到2011年的8552亿美元。
  • 经济衰退: 2008年的金融危机严重影响了整个美国的预算。事实上,随着经济崩溃,税收收入急剧下降(从2007年的2.57万亿美元降至2009年的2.1万亿美元)。此外,政府被迫发布所谓的“经济刺激计划”,增加了失业救济金,并推动了公共工程(旨在创造就业机会)。

事实上,虽然经济衰退在增加联邦赤字方面发挥了重要作用,但还有其他一些重要因素需要加以考虑。此外,自2008年以来,美国经济基本恢复(即使反弹仍然明显) - 然而,联邦赤字并未消失。

相反,政府在每个财政年度都有意创造赤字支出。虽然看似矛盾,但政府支出是经济增长的主要动力之一 - 因此,总统和国会需要投资于安全,军事,医疗,基础设施和公共项目。这些支出不仅可以创造劳动力,还可以促进经济发展。循环很简单:

  1. 政府花钱投资该国的经济;
  2. 经济增长推动了就业市场;
  3. 失业率降低,人们有更多钱;和
  4. 人们花更多钱 - 因此 - 经济增长。

故意赤字 支出是所谓“的一部分”扩张性财政政策,“这也可能导致减税和增加福利。

相反,如果政府需要或想要实现预算平衡或预算盈余,它将实施“c促进财政政策,“这需要减少公共投资,增加税收和减少福利。

联邦债务

联邦债务是美国政府所欠的累积金额。迄今为止,美国联邦债务已达到令人担忧的19.8万亿美元。巨额数额分为两类:

  • 政府间持有;和
  • 公众持有的债务。

政府间持有的债务约占债务总额的30%,并欠各联邦机构(超过230家)。

在这种情况下,由于联邦机构是政府本身的一部分,这个过程非常复杂。当代理商收取的税收超过他们所需的税收时,就会产生政府间持股,并使用额外的资金购买美国国债(由财政部发行的政府债务工具来为国债提供资金)。

根据美国财政部月度财务报表,截至2016年12月,政府间持股情况如下:

  • 社会保障:超过2000万亿美元;
  • 人事管理办公室退休金:8880亿美元;
  • 军事退休基金:超过6500亿美元;
  • 医疗保险:超过2000亿美元;和
  • 其他退休基金:超过3000亿美元。

债务的最大份额(超过14.400万亿美元)由公众(即投资者,政府实体,外国政府,共同基金,企业,银行,保险公司等)持有。

根据美国财政部的财政部项目符号,截至2016年12月,公众持有的债务分为以下几种:

  • 外国政府/投资者/利益相关者:6000万亿美元;
  • 美联储:超过2000万亿美元;
  • 共同基金:超过1.5万亿美元;
  • 地方和国家政府实体:超过9000亿美元;
  • 银行:超过6500亿美元;
  • 私人养老基金:超过5500亿美元;
  • 保险公司:超过3000亿美元;和
  • 企业,公司,企业和非公司企业及其他投资者:超过1.5万亿美元。

美国外债的最大份额由中国(超过1.1万亿美元)和日本(超过1.1万亿美元)持有。其他大股东包括爱尔兰,巴西,开曼群岛,卢森堡,比利时,瑞士,英国,香港,沙特阿拉伯和印度 - 持有130至2450亿美元。

美国的债务 - 几乎达到20万亿美元 - 是世界上最大的债务之一 - 尽管我们需要考虑国家和经济的人口和规模。联邦债务规模的扩大可以用几个因素来解释:

  • 债务是由联邦赤字的累积(减去盈余)引起的 - 在特朗普总统承诺大幅减税后,债务可能会进一步增长;
  • 外国(即中国和日本)投资美国国债以维持其货币低位;
  • 利益相关者继续购买国债,因为他们有信心美国有经济权力偿还国债;
  • 有收入盈余的联邦机构投资于国债(特别是社会保障);和
  • 国会继续提高债务上限。

不断增长的联邦债务规模对美国经济来说是一个严重的问题。事实上,虽然在短期内政府支出是积极的,但国债的不断增长可能最终会达到临界点。

每位总统都需要投资于经济增长和促进公共项目;此外,总统候选人经常承诺大幅减税和增加福利,以获得民众的支持。然而,从长远来看,美国经济可能会遭受严重后果。

例如,债务持有人可能要求更高的利率,对美国国债的需求可能会减少,外国可能会停止放贷,而社会保障信托基金可能不足以支付婴儿潮一代的退休福利。如果联邦债务达到临界点,政府将被迫提高税收和削减福利,而养老基金将大幅减少。

摘要

联邦债务和联邦赤字是与美国联邦预算相关的两个关键概念。尽管有一些相似之处,债务和赤字是完全不同的,不能被误解。

联邦赤字是政府支出与每个财政年度计算的政府收入之间的差额(财政年度从下一年的10月1日到9月30日),而联邦债务是政府欠各利益相关者的金额。

债务和赤字严格相互关联;事实上,年度赤字的积累是联邦债务增长背后的原因之一。

当政府支出超过其所需资金时,联邦赤字就会增加。然而,与此同时,政府支出会刺激经济并创造就业机会 - 因此,所有总统都会在每个财政年度故意制造联邦赤字。

此外,即使财政年度以预算平衡或预算盈余结束,联邦债务仍可能增加。迄今为止,美国拥有世界上最大的联邦债务之一(近20万亿美元),主要债务持有者是外国政府,企业和非公司企业,联邦机构,银行,保险公司和私人养老基金。

从长远来看,联邦赤字的增长 - 加上利率上升 - 可能会导致联邦债务的不成比例增加,而美国经济可能会遭受严重后果。